pp体育官方网站-吸取全球货币宽松教训确保坚守币值稳定目标

时间:2021-04-19 作者:币值

中国人民银行行长易纲近日在《求是》杂志撰文称,要坚持货币稳定的目标,实施稳定的pp体育官网。系统介绍了新时期中国pp体育官网的使命和职责。

进入新世纪后,在“GDP主义”的影响下,经济高速增长被视为不可动摇的目标。因此,长期以来一直采取扩张性的pp体育官网和财政政策,积累了太多深层次的结构性问题,不仅阻碍了经济的可持续发展,也产生了系统性风险。

纵观历史,我们可以清楚地看到过度依赖pp体育官网刺激经济的后果。正如易纲在文章中所说,在世界历史上,pp体育官网被作为追求经济增长的手段,甚至希望容忍更高的通货膨胀,以换取更高的经济增长。比如80年代以前,pp体育官网利用pp体育官网刺激经济增长,最后出现了严重的“滞胀”,导致结构性问题难以管理。Pp体育官网,由于冷战的意外结束和信息产业革命,度过了滞胀危机,是极其幸运的。

过度使用pp体育官网刺激经济增长更容易导致资产泡沫。首先,在80年代,日本为了保持经济增长,避免日元升值对就业的影响,采取了双重扩张的政策,尤其是刚刚经历自由化改革的金融体系。为了在脱媒环境下抢夺客户,以极低的成本发放信贷,导致大量资金流向土地、房地产、股市,造成巨大泡沫,最终破裂,留下结构性问题长期得不到解决。

进入21世纪后,为了应对911事件带来的影响,美联储在更早应对新经济泡沫破裂的基础上,继续大幅降息。全球化也为pp体育官网提供了低通胀环境,pp体育官网楼市持续升温。此外,在这个过程中,金融创新没有得到适当的监管,最终次贷违约潮引爆了巨大的金融衍生品泡沫。

2008年后,为了稳定金融体系,刺激经济增长,美联储继续采取更加激进的量化宽松政策。廉价资金不断流入股市,很多公司甚至通过融资回购自己的股票,导致pp体育官网公司负债率创历史新高,而pp体育官网股市也不断创出新高。现在,为了稳定金融体系,正在实施退出政策的美联储不得不再次向市场注入流动性。应该说,pp体育官网又被资产泡沫绑架了。

大量资本流入资产市场后,会大大增加资产持有人的财富,使那些缺乏资产的人得不到增长的好处,甚至要支付更高的住房等费用。因此,超宽松的pp体育官网会加剧财富分化,固化结构扭曲,使危机调整过程更长。甚至,整个国家都有可能因为贫富分化而陷入社会危机。贫富分化是当前世界面临的主要挑战之一,并产生了一系列反应,特别是在民粹主义和保护主义抬头、社会运动兴起的发达国家。

中国过去采用宽松的pp体育官方网站是为了保持增长,因此也积累了一些结构性问题和高资产价格。如果继续依赖货币刺激,就不利于结构性问题,不断抬高资产价格,导致更加复杂的后果。

2008年后,中国的结构性问题变得非常明显。一些依赖财政和信贷扩张来支持基础设施和房地产的做法导致资源不断流入这些低效部门,制造业面临越来越大的压力。最终,资金在金融系统中闲置,被投机者用来投机房地产或股票。因此,发展绿色食品势在必行

房价过高危害极大。首先,他们会在大城市造就大量“不思进取”的年轻人。生活空间的闭塞可能导致结婚率和生育率下降,加速衰老。更突出的是,中国的主要人口高度集中在城市,几乎所有的服务业都位于城市地区。房价上涨会导致商业租金上涨,商品和服务价格每年刚性上涨,超过人民收入的增长。直接后果就是大部分城市居民的生活成本会增加,“钱会丢”。这种情况会导致一种剥夺感,一度导致日本出现“中产阶级和低收入阶级”,pp体育官网大量中产阶级滑向中低收入阶层。

在当前环境下,我们必须坚持货币稳定的目标,避免滞胀。要避免政策过于紧缩导致的总需求收缩和经济下行,避免政策过于宽松固化结构扭曲,推高债务,积累风险。因此,央行应实施稳定的pp体育官网,并保持严密和适度。

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